Ocena sytuacji Spółki przez Radę Nadzorczą

Spółka STALEXPORT S.A. podaje do publicznej wiadomości
Ocenę Sytuacji Spółki przez Radę Nadzorczą (wynikająca ze stosowania Zasad Ładu Korporacyjnego, zasada nr 18)

Rada Nadzorcza STALEXPORT S.A. działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej oceny sytuacji Spółki. Ocena ta została przeprowadzona w oparciu o wiedzę członków Rady Nadzorczej, aktualną na dzień jej sporządzenia.

1. Spółka STALEXPORT S.A. jest w trakcie realizacji postanowień układu zawartego z wierzycielami w 2002 roku. Ponadto, jest zobowiązana do realizacji postanowień wynikających z umów restrukturyzacyjnych, zawartych z wierzycielami pozaukładowymi. Łączna wielkość zobowiązań w momencie podpisywania układu i umów wynosiła około 856 mln złotych. Do tej pory, zgodnie z przyjętymi zobowiązaniami, redukcji uległo ok. 240 mln zł, a spłaconych zostało ok. 461 mln zł, w tym poprzez konwersję na akcje ok. 190 mln zł. Oznacza to, że w gotówce spłacono dotychczas ponad 270 mln zł, z czego w samym 2005 roku ok. 81 mln zł (kapitał i odsetki).
2. Przypominając o powyższym, Rada Nadzorcza pragnie zwrócić uwagę na następujące kwestie odnoszące się bezpośrednio do oceny sytuacji STALEXPORT S.A.:
   • tak wielki wysiłek finansowy nie pozostaje bez wpływu na bieżącą płynność Spółki i skutkiem tego działalność handlowa w 2005 r., przyniosła stratę w wysokości ok. 145 mln zł;
   • do spłaty w okresie do połowy 2008 r. pozostało jeszcze ok. 137 mln zł kapitału oraz w latach 2008-2014 zobowiązań już zrestrukturyzowanych w wysokości 77 mln zł, a także trudną aktualnie do ustalenia kwotę zobowiązań z tytułu poręczenia wekslowego wobec Skarbu Państwa za Spółkę WRJ (maksimum 87 mln zł);
   • spłata powyższych długów stanowi swoiste raison d`?tre Spółki i wszelkie działania są podporządkowane temu celowi;
   • ochrona majątku akcjonariuszy i możliwy wzrost notowań Spółki na GPW będą wynikiem realizacji tego celu równolegle z osiąganiem pozytywnych rezultatów z działalności bieżącej i z planowanych przedsięwzięć.
3. Szczegółowa analiza sytuacji STALEXPORT S.A. w roku 2005 oraz w pierwszych miesiącach roku 2006 została przedstawiona w Sprawozdaniu Zarządu za 2005 rok. Rada Nadzorcza podziela przedstawione tamże opinie Zarządu odnoszące się m.in. do uwarunkowań makroekonomicznych, bezpośredniego otoczenia rynkowego Spółki, analiz i ocen sytuacji finansowej. Niemniej należałoby podkreślić wagę kilku zdarzeń z omawianego okresu, które zdaniem Rady Nadzorczej miały istotny wpływ na bieżącą ocenę Spółki, jak również będą rzutować na jej najbliższą przyszłość.
   
   Obroniony został majątek ?autostradowy? Spółki. Dzięki przeniesieniu (w lipcu 2004 r.) koncesji na spółkę zależną SAM S.A. stworzono warunki do wynegocjowania kolejnego aneksu do Umowy Koncesyjnej (w październiku 2005 r.), który z kolei umożliwił uzyskanie tzw. ?zamknięcia finansowego? w postaci długoletniego kredytu (w grudniu 2005 r.) z przeznaczeniem na niezbędne, określone Umową Koncesyjną, inwestycje. Ponadto, cały proces zakończony uzyskaniem ?zamknięcia finansowego? pozwolił na przeszacowanie wartości majątku autostradowego (wzrost netto o 125 mln zł). Brak kredytu oznaczałby - w praktyce - odebranie koncesji Spółce SAM S.A., a tym samym sprowadzenie wartości tegoż majątku niemal ?do zera?. Obrona wartości majątku - oprócz ewidentnych korzyści dla akcjonariuszy i wierzycieli - ma jeszcze i ten pozytywny aspekt, że otwiera drogę do zainteresowania się Spółką przez inwestorów strategicznych, co - o ile zostanie zakończone sukcesem - oznacza definitywne rozwiązanie obaw wierzycieli o spłatę wszelkich zobowiązań zrestrukturyzowanych. Takie rozmowy, zgodnie z informacjami Zarządu, są obecnie prowadzone.
   
   Podpisano porozumienie z bankami w sprawie restrukturyzacji zobowiązań z tytułu poręczenia udzielonego Spółce WRJ. Prowadzone przez cały 2005 rok rozmowy z Konsorcjum banków przyniosły oczekiwane rezultaty w ostatnim okresie (maj 2006 r.). Zawarte Porozumienie określiło wartość zobowiązania (po wydaniu wyroku przez Sąd polubowny) na kwotę 33,5 mln zł oraz sposób jego spłaty poprzez konwersję na akcje Spółki. Brak tego porozumienia w swoisty sposób paraliżował działania STALEXPORT S.A. na rynku kapitałowym i w rozmowach z potencjalnymi inwestorami. Pozytywne załatwienie tzw. ?kwestii WRJ? z pewnością przyczynia się do wzrostu zaufania do Spółki. Ponadto, Rada Nadzorcza zwraca uwagę, że ?kwestia WRJ? miała decydujący wpływ na negatywny wynik STALEXPORT S.A. za 2005 rok.
   
   W roku 2005 spłata zobowiązań istotnie ograniczyła bieżącą płynność Spółki, co było główną przyczyną spadku przychodów o 36% w stosunku do roku 2004. Podjęte w roku sprawozdawczym działania na rzecz poprawy płynności bieżącej przyniosły na przełomie lat 2005/2006 pozytywne rezultaty. Po pierwsze, za kwotę 62 mln zł sprzedano nieruchomość, na bazie której prowadzi działalność Oddział w Warszawie. Po drugie, podpisano porozumienie ze Spółką SAM S.A. regulujące rozliczenie wzajemnych należności i zobowiązań wynikających z przeniesienia koncesji. W efekcie w okresie najbliższych trzech lat Spółka SAM S.A. spłaci do STALEXPORT S.A. ok. 60 mln zł (do tej pory uregulowano ok. 18 mln zł).
4. Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia ww. działania Spółki. Pozwoliły one bowiem urealnić bilans Spółki, i przyczyniły się do zwiększenia jego przejrzystości. Kwota zobowiązań pozabilansowych zmniejszyła się do niecałych 5 mln zł z prawie 288 mln zł za 2004 rok. Po raz pierwszy od rozpoczęcia procesu restrukturyzacji, wartość kapitałów osiągnęła niewielki, ale dodatni poziom. Należy podkreślić, że jeszcze w roku 2002 były one ujemne i wynosiły 367 mln zł.
5. Oceniając perspektywę funkcjonowania Spółki, a także mając na uwadze wielkość zobowiązań pozostałych do spłaty - Rada Nadzorcza uważa, że potrzebna jest intensyfikacja działań, mających na celu zabezpieczenie środków niezbędnych dla dalszego funkcjonowania. Służyć temu powinny te zamierzenia, które będą prowadziły do:
   • zwiększenia efektywności bieżącej działalności, w tym również dalsze oszczędności w kosztach,
   • pozyskania środków z rynku kapitałowego, w tym przede wszystkim pozyskanie inwestora strategicznego,
   • finansowania transakcji handlowych poprzez różnego rodzaju ułatwienia kredytowe,
   • sprzedaży pozostałej części zbędnego majątku.

Niepodjęcie powyższych działań może spowodować zakłócenia w spłatach zobowiązań, co otwiera ryzyko upadłości Spółki i grozi zaprzepaszczeniem osiągniętych dotychczas efektów restrukturyzacji.