Komentarz do wyników Grupy Kapitałowej Stalexport Autostrady za 3 kwartały 2026 roku

W trzech kwartałach 2026 roku Grupa uzyskała przychody operacyjne ogółem w kwocie 515.517 tys. PLN, które były wyższe o 6,9% niż w trzech kwartałach 2025 roku (482.187 tys. PLN), głównie za sprawą wzrostu przychodów z poboru opłat za przejazd płatnym odcinkiem autostrady A4 Katowice-Kraków (wzrost o 30.070 tys. PLN), o których więcej informacji w szczegółowym komentarzu tutaj. W trzech kwartałach  2026 roku Grupa wykazała również wyższe (wzrost o 3.260 tys. PLN) pozostałe przychody operacyjne, głównie z powodu odwrócenia strat z tytułu utraty wartości należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych.

Koszty operacyjne ogółem (bez amortyzacji) w trzech kwartałach 2026 roku w kwocie 232.677 tys. PLN spadły o 11,8%, w porównaniu do trzech kwartałów 2025 roku (263.664 tys. PLN). Wynik ten to wypadkowa niższych kosztów płatności na rzecz Skarbu Państwa (spadek o 7.584 tys. PLN), utworzenia rezerw na wymianę nawierzchni (spadek o 14.240 tys. PLN), usług remontowych i utrzymaniowych autostrady (spadek o 19.406 tys. PLN) oraz pozostałych kosztów operacyjnych (spadek o 666 tys. PLN), a z drugiej strony wzrostu kosztów świadczeń pracowniczych (wzrost o 10.697 tys. PLN, głównie z powodu ujęcia zobowiązania z tytułu świadczeń związanych z zakończeniem zatrudnienia w wyniku planowanego zakończenia działalności części spółek Grupy po wygaśnięciu Umowy Koncesyjnej), a także zużycia materiałów i energii (wzrost o 212 tys. PLN).

W efekcie zysk z działalności operacyjnej przed odliczeniem amortyzacji (EBITDA) za trzy kwartały 2026 roku wyniósł 282.840 tys. PLN w porównaniu do 218.523 tys. PLN w trzech kwartałach roku ubiegłego.

Koszty amortyzacji w omawianym okresie (74.496 tys. PLN) nieznacznie spadły (spadek o 2,3%) w porównaniu do kosztów poniesionych w trzech kwartałach 2025 roku (76.274 tys. PLN). W konsekwencji, zysk z działalności operacyjnej (EBIT) za trzy kwartały 2026 roku wyniósł 208.344 tys. PLN i był wyższy (wzrost o 46,5%) od tego osiągniętego w trzech kwartałach 2025 roku (142.249 tys. PLN).

Grupa odnotowała w trzech kwartałach 2026 roku saldo na działalności finansowej w wysokości 15.142 tys. PLN, które było niższe od salda odnotowanego w trzech kwartałach 2025 roku (17.195 tys. PLN). Wynik ten to głównie efekt spadku przychodów z tytułu odsetek od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (w tym długoterminowych) o 8.121 tys. PLN, spadku przychodów z tytułu pozostałych odsetek o 986 tys. PLN, niższych kosztów dyskonta rezerw (spadek o 6.023 tys. PLN) oraz niższych kosztów odsetek dotyczących zobowiązań wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu (spadek o 1.023 tys. PLN). Dodatkowo udział w zyskach netto jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności w trzech kwartałach 2026 roku wyniósł 68 tys. PLN (spadek o 2 tys. PLN). W następstwie powyższego, zysk przed opodatkowaniem w trzech kwartałach 2026 roku wyniósł 223.554 tys. PLN i był wyższy (wzrost o 40,1%) od tego osiągniętego w trzech kwartałach 2025 roku (159.514 tys. PLN).

W efekcie działalności prowadzonej w trzech kwartałach 2026 roku Grupa osiągnęła zysk netto w wysokości 174.824 tys. PLN, który jest na wyższym poziomie (wzrost o 39%), w porównaniu do zysku netto uzyskanego w trzech kwartałach 2025 roku (125.783 tys. PLN).

W trzech kwartałach 2026 roku Płatności na rzecz Skarbu Państwa oraz Podatek dochodowy, czyli pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów, których beneficjentem w całości jest Skarb Państwa, stanowiły łącznie kwotę 154.126 tys. PLN (146.711 tys. PLN w trzech kwartałach 2025 roku). Udział powyższej kwoty w Przychodach z poboru opłat w bieżącym okresie wyniósł 31% (dla trzech kwartałów 2025 roku udział ten również wynosił 31%).

Skonsolidowany raport kwartalny Stalexport Autostrady za III kwartały 2026 roku znajdziesz klikając tutaj.