Komentarz do wyników Grupy Kapitałowej Stalexport Autostrady w 2025 roku*

W 2025 roku Grupa uzyskała przychody operacyjne ogółem w kwocie 640.964 tys. PLN, które były wyższe o 9,3% niż w 2024 roku (586.278 tys. PLN), głównie za sprawą wzrostu przychodów z poboru opłat za przejazd płatnym odcinkiem autostrady A4 Katowice-Kraków (wzrost o 55.407 tys. PLN), o których więcej informacji w szczegółowym komentarzu tutaj. W 2025 roku Grupa wykazała również nieznacznie niższe (spadek o 721 tys. PLN) pozostałe przychody operacyjne.

Koszty operacyjne ogółem (bez amortyzacji) w 2025 roku w kwocie 436.330 tys. PLN wzrosły o 39,1%, w porównaniu do 2024 roku (313.629 tys. PLN). Wynik ten to wypadkowa niższych kosztów utworzenia rezerw na wymianę nawierzchni (spadek o 15.272 tys. PLN), a z drugiej strony wzrostu kosztów zużycia materiałów i energii (wzrost o 172 tys. PLN), kosztów Płatności na rzecz Skarbu Państwa (wzrost o 100.218 tys. PLN), usług remontowych i utrzymaniowych autostrady (wzrost o 31.904 tys. PLN), kosztów świadczeń pracowniczych (wzrost o 2.869 tys. PLN), a także pozostałych kosztów operacyjnych (wzrost o 2.810 tys. PLN).

W efekcie zysk z działalności operacyjnej przed odliczeniem amortyzacji (EBITDA) w 2025 roku wyniósł 204.634 tys. PLN w porównaniu do 272.649 tys. PLN w roku ubiegłym.

Koszty amortyzacji w omawianym okresie (99.156 tys. PLN) nieznacznie spadły (spadek o 2,2%) w porównaniu do kosztów poniesionych w 2024 roku (101.380 tys. PLN). W konsekwencji, zysk z działalności operacyjnej (EBIT) w 2025 roku wyniósł 105.478 tys. PLN i był niższy (spadek o 38,4%) od tego osiągniętego w 2024 roku (171.269 tys. PLN).

Grupa odnotowała w 2025 roku saldo na działalności finansowej w wysokości 21.832 tys. PLN, które było wyższe od salda odnotowanego w 2024 roku (17.952 tys. PLN). Wynik ten to głównie efekt spadku przychodów z tytułu odsetek od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (w tym długoterminowych) o 9.654 tys. PLN, wzrostu przychodów z tytułu pozostałych odsetek o 3.072 tys. PLN, niższych kosztów dyskonta rezerw (spadek o 10.231 tys. PLN) oraz niższych kosztów odsetek dotyczących zobowiązań wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu (spadek o 283 tys. PLN). Dodatkowo udział w stratach netto jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności w 2025 roku wyniósł 57 tys. PLN (spadek o 10 tys. PLN). W następstwie powyższego, zysk przed opodatkowaniem w 2025 roku wyniósł 127.367 tys. PLN i był niższy (spadek o 32,7%) od tego osiągniętego w 2024 roku (189.288 tys. PLN).

W efekcie działalności prowadzonej w 2025 roku Grupa osiągnęła zysk netto w wysokości 94.722 tys. PLN, który jest na niższym poziomie (spadek o 32,2%), w porównaniu do zysku netto uzyskanego w 2024 roku (139.703 tys. PLN).

W 2025 roku Płatności na rzecz Skarbu Państwa oraz Podatek dochodowy, czyli pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów, których beneficjentem w całości jest Skarb Państwa, stanowiły łącznie kwotę  259.370 tys. PLN (176.092 tys. PLN w 2024 roku). Udział powyższej kwoty w Przychodach z poboru opłat w 2025 roku wyniósł 41% (dla 2024 roku udział ten wynosił 31%).

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Stalexport Autostrady na dzień i za rok kończący się 31 grudnia 2025 rok znajdziesz klikając tutaj.

* W 2025 r. Grupa dokonała zmiany prezentacji przychodów i kosztów operacyjnych - patrz nota 4 do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.